베네수엘라 미국 공습 후 유가와 금 가격 변동성 확대

 

최근 베네수엘라에서 발생한 미국의 군사작전이 글로벌 금융시장을 흔들고 있습니다. 2026년 1월, 미국은 '절대 결의(Operation Absolute Resolve)' 작전명으로 베네수엘라 북부 지역을 대규모 폭격했고, 니콜라스 마두로 대통령을 체포했다고 발표했습니다.

세계 원유 매장량 18%를 보유한 국가의 정권 교체는 단순한 지역 분쟁이 아닌, 전 세계 원자재 시장의 판도를 바꿀 수 있는 중대 사건입니다. 이번 글에서는 유가와 금 가격이 2026년 어떻게 움직일지, 투자자들이 주목해야 할 핵심 변수들을 분석해보겠습니다.

베네수엘라 사태가 시장에 미치는 영향

많은 투자자들이 베네수엘라 사태로 유가가 급등할 것으로 예상했지만, 실제 시장 반응은 제한적이었습니다.

베네수엘라는 원유 매장량 세계 1위(3,032억 배럴)를 자랑하지만, 실제 생산량은 하루 약 100만 배럴로 글로벌 생산량의 1% 미만에 불과합니다. 경제 붕괴로 생산 시설이 노후화되었고, 미국 제재로 수출이 사실상 중단된 상태였기 때문입니다.

단기적으로는 지정학적 리스크 프리미엄이 반영되어 5~10% 상승 가능성이 있지만, 중장기적으로는 오히려 유가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 미국이 베네수엘라 원유 생산을 정상화할 경우, 더 많은 원유가 시장에 공급되어 공급 과잉을 심화시킬 수 있기 때문입니다.

2026년 유가 전망: 공급 과잉이 핵심 변수

주요 기관들은 2026년 유가를 배럴당 50~60달러 수준으로 전망하고 있습니다. EIA는 브렌트유 기준 55달러, 골드만삭스는 WTI 기준 53달러를 제시했습니다. NH투자증권은 변동성을 고려해 45~70달러 범위를 예상했습니다.

유가 하락 압력의 가장 큰 원인은 공급 과잉입니다.

러시아와 비OPEC+ 산유국들의 지속적인 증산에도 불구하고, 글로벌 수요 성장은 둔화되고 있습니다.

골드만삭스는 이를 "마지막 대규모 공급 파동"이라고 표현하며, 구조적인 약세 국면을 전망했습니다.

투자자들은 WTI가 50달러 아래로 내려갈 경우 산유국들의 재정 건전성 악화 신호로 해석해야 하며, 70달러를 넘어설 경우 공급 제약이 부각되는 시점으로 판단할 수 있습니다.

금 가격은 강세 지속 전망

유가와 달리 금 가격은 2026년에도 강세를 이어갈 것으로 보입니다.

2025년 한 해 동안 금은 65% 급등하며 1979년 석유위기 이후 최고의 연간 수익률을 기록했습니다.

현재 온스당 4,400~4,500달러 수준에서 거래되고 있으며, 골드만삭스는 2026년 목표가를 4,900달러로 제시했습니다.

금값 상승의 주요 요인은 안전자산 선호 강화입니다.

베네수엘라 사태를 비롯한 지정학적 리스크가 증가할수록 투자자들은 금으로 몰리는 경향을 보입니다. 또한 미국 연준의 금리 인하 기대감도 금 가격을 지지하고 있습니다. 금은 이자를 주지 않으므로, 금리가 낮아지면 상대적 매력도가 높아집니다.

중국, 러시아, 인도 등 주요 국가 중앙은행들의 적극적인 금 매입도 가격 하단을 지지하는 역할을 합니다.

달러 약세 가능성까지 고려하면, 금은 온스당 5,000달러 돌파도 가능한 시나리오입니다.

투자자를 위한 실전 전략

변동성 확대 국면에서는 포트폴리오 분산이 무엇보다 중요합니다. 유가 약세 기조를 감안할 때 석유 관련 주식이나 ETF는 신중하게 접근해야 하며, 금 ETF나 금광주에 일부 비중을 배치하는 것이 안전한 선택입니다.

단기 변동성에 흔들리지 않는 것도 중요합니다. 베네수엘라 같은 지정학적 이슈는 단기적으로 가격을 움직이지만, 근본적인 수급 구조는 더디게 변합니다. 장기 투자자라면 장기 추세에 집중하는 것이 현명합니다.

중국의 동향도 주목할 필요가 있습니다. 베네수엘라 원유의 80%가 중국으로 향하기 때문에, 미국의 베네수엘라 정책이 미중 갈등으로 확대될 경우 추가적인 시장 변동성이 발생할 수 있습니다.

매월 점검해야 할 항목으로는 OPEC+ 회의 결과, 미국 EIA 원유 재고 데이터, 미중 무역 협상 진행 상황, 연준 금리 결정, 베네수엘라 정치 안정화 진행 상황 등이 있습니다. 유가가 4,000달러 아래로 내려가면 안전자산 수요 약화 신호로, 5,000달러 이상 상승하면 지정학적 리스크 심화 신호로 해석할 수 있습니다.

2026년 원자재 시장 핵심 요약

베네수엘라 사태가 촉발한 불확실성은 2026년 내내 지속될 가능성이 높습니다.

유가는 공급 과잉으로 45~70달러 범위에서 약세 기조를 유지할 전망이며, 금은 안전자산 선호 강화로 4,400~5,000달러 범위에서 강세를 이어갈 것으로 보입니다.

두 자산의 상반된 방향성을 이해하고 포트폴리오를 구성하는 것이 2026년 성공적인 투자 전략의 핵심입니다.

변동성이 큰 만큼 급락이나 급등에 감정적으로 반응하지 않는 규율이 무엇보다 중요합니다.